マイナス金利によって、キャッシュの行き場所がなくなり資産インフレ（安全資産バブルの崩壊）がくるかもしれない。
僕は最初マイナス金利はそれほど影響ないと思っていました。銀行はマイナス金利のまま日銀当座預金に豚積みするしかなく、実体経済に影響するのは金利が多少下がったことくらいかなのではと予想しました。
JPMorganの佐々木氏もマイナス金利による円売りは、それほど長く続かないと行ってますね。
コラム：マイナス金利が招く円売りの賞味期限＝佐々木融氏 | Reuters
３１日時点でこの予想はすごいといえるかもかもしれません。２月４日現在では緩和分の円安効果はほとんどなくなっちゃいましたしね。。
もしかすると、当初の予想通りマイナス金利なんてほとんど意味がないのかもしれません。でも、僕は大きな動きがあるのかもしれないとも思い始めてきました。というのも、マイナス金利の影響でいくつか重要なニュースがでてきたからです。
まず、三菱UFJが口座手数料を検討しているというニュースです。実際に預金者に適応するとは考えもしていませんでした。もしこれが適応され、他の銀行も追尾いしたら、企業がもつ膨大なキャッシュはどこにいくんでしょうか？
つぎに、個人・自治体向け国債が募集を中止しました。マイナス金利ではさすがに需要が無いでしょう。国債をかっていた、この投資家のキャッシュはどこにいくのでしょう？
さらには、ＭＭＦが販売停止しました。これらを購入してた投資家のキャッシュはどこへ行くのでしょう？
また、国債の金利は１０年以下のほとんどで軒並みマイナスに沈んでいます。生保や年金の投資家のキャッシュはいったいどこに行くんでしょう？
預金にはペナルティーがかかり、安全資産はマイナス金利か、さもなければ販売停止です。膨大なキャッシュをまるごとタンス預金するわけにはいきません。ですので、僕はもしかすると、資産インフレが来るのではないかと思ってきました。というより安全資産バブルの崩壊です。
僕はゆっくりとリスク資産に移動することにしています。やっぱりREITかな。
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